令和5年度グリーン・トランスフォーメーションリーグ運営事業費（カーボン・クレジット市場の取引活性化等事業)調査報告書

Thu, 27 Feb 2025 00:00:00 +0000

この報告は、カーボン・クレジット市場の取引活性化とマーケットメイカー制度の運営について書かれた報告書である。本事業は、2050年カーボンニュートラル達成に向けたGX投資の促進を目的として、東京証券取引所が運営するカーボン・クレジット市場において、取引流動性を高めるためのマーケットメイカー制度を試行的に実施したものである。実施期間は2023年11月27日から2024年2月29日までの約3か月間で、省エネルギーと再生可能エネルギー（電力）の2つの売買区分を対象とした。マーケットメイカーには住友商事、大和証券、丸紅、みずほ銀行、三井物産の5社が指定され、毎営業日午後のセッション2において継続的な売買注文の提示を義務付けられた。制度導入後、省エネルギー区分では一日平均売買高が2.4倍、再生可能エネルギー（電力）区分では6.1倍に増加し、取引価格のボラティリティも低下するなど流動性向上の効果が確認された。一方で、売り手と買い手のアンバランスや、マーケットメイカーのオペレーション負荷の高さなどの課題も明らかになった。また、諸外国のカーボン・クレジット取引所として、EEX Group、ICE、LSEG、CME Group等の中大規模取引所と、Xpansiv、CIX、ACX等の新規取引所の調査を実施した。これらの取引所では、取引プラットフォーム運営のみならず、情報活用ビジネスやクレジット品質評価など、高付加価値化されたビジネスモデルが展開されている。さらに、経済モデル分析を通じて、市場に流通する環境価値の価格相関予測や市場の予見性向上に向けた検討を行った。

令和３年度補正カーボンニュートラル・トップリーグ整備事業委託費（カーボン・クレジット市場の技術的実証等事業）最終報告書

Thu, 21 Mar 2024 00:00:00 +0000

この報告は、カーボン・クレジット市場の技術的実証等事業について書かれた報告書である。令和3年度に株式会社東京証券取引所が実施した事業では、2050年カーボンニュートラル実現に向けた市場メカニズムの構築を目的として、J-クレジットの取引実証とGXリーグ超過削減枠の模擬売買という二つの技術的実証が行われた。J-クレジットの取引実証では、透明性の高い市場として売買、価格公示、資金決済及びクレジット振り替え機能について検証が実施され、取引の流動性向上、適切な価格シグナル機能、多様なクレジットの付加情報流通、安全で利便性の高い取引システム構築という四つの観点から評価された。GXリーグ超過削減枠の模擬売買については、賛同企業を対象として取引体験を通じた今後の制度設計への活用が図られた。さらにマーケットデザインという経済学的観点から、クレジットが従来の金融商品と異なる財としての性質を持つことを踏まえ、市場流動性向上に適したマッチング手法の研究や、脱炭素投資を促進する排出量取引市場における政府関与のあり方が検討された。諸外国調査では、欧米やシンガポール等のカーボン・クレジット市場整備事例を参考に、法律面・技術面からの分析が実施され、クレジット口座簿との連携や運用における論点整理が行われた。報告書では、クレジットの透明性向上が課題とされており、付随的価値への着目やレジストリ間連携によるデータ一元管理、デジタル化促進の必要性が指摘されている。

東京証券取引所 on Government Report Hub

令和5年度グリーン・トランスフォーメーションリーグ運営事業費（カーボン・クレジット市場の取引活性化等事業)調査報告書

令和３年度補正カーボンニュートラル・トップリーグ整備事業委託費（カーボン・クレジット市場の技術的実証等事業）最終報告書